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2015年LP發展趨勢回顧

發表于 : 2016年04月19日


2015年LP發展趨勢回顧


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截至 2014 年,社?;鴯扇ㄍ蹲駛鶚找嫖?13.34億元,年均復合增長率為 248% ; 同期社?;鸕淖蓯杖肽昃春顯齔ぢ飾?145%


保險資金:政策驅動下參與度提升


2012年以來,監管部門持續推動保險資金運用的市場化改革,不僅放寬了保險資金的投資范圍,同時賦予保險公司更多的投資自主權。


在此契機下,保險公司加快了對創新產品和新渠道的投資力度,集合資金信托計劃、基礎設施債權投資計劃、股權投資計劃等非標產品在保險資金的配置比例快速提升。


政府引導基金強勢參與


政府引導基金參與的四大形式:階段參與、投資保障、跟進投資、風險補助,其中階段參股是主要運作模式。


2016年私募股權的發展機遇


全球經濟環境與資本市場


標普500 指數2015年全年下跌0.7%。


H 股指數的市盈率約6.7倍(2015年9月末),與過去5年(約9.1倍)和過去10年(約12.8倍)的平均相比處于低位,甚至低于2008年金融?;鋇乃?,反映了市場對中國經濟前景的擔憂,其中還包括人民幣進一步貶值的可能性。



美國資本市場,IPO融資大幅減少,高科技、醫療、能源IPO金額占比高。


香港資本市場,股票發行融資創新高,IPO融資額再拔世界頭籌。


政策變化


資本市場加速改革,退出渠道變得寬廣


注冊制加速落地;
多層次股權融資市?。盒氯?、戰略新興板等;
并購重組更加市場化。

同時,對私募股權投資機構監管趨嚴:

2015年11月底,私募基金行業自律政策密集發布;
叫停PE機構掛牌新三板,北京工商總局暫停PE注冊、證監會對27家私募基金管理人采取行政監管措施。


市場熱點和機會:產業并購


并購數量和規模逐年上升,傳統行業仍占主流地位,IT行業異軍突起。


市場熱點和機會:中概股回歸潮


通過市盈率對比可知,大部分行業在A股都是存在溢價的,參與中概股回歸存在估值套利。


截至2015年11月,宣布收到私有化要約的中概股共33家,超過了過往5年的總和。



母基金加速發展


隨著國內PE基金的蓬勃發展,PE-FOF因分散風險、靈活配置等特征,也逐漸受到投資機構的關注。


2003年第一只外資PE-FOF成立以來,PE-FOF的募集數量平穩發展,年復合增速38.1%。而2015年,迎來了PE-FOF募集的大爆發,2015年完成募集的PE-FOF同比增長300%。

合格投資者認定

根據《私募投資基金監督管理暫行辦法》第四章第十四條規定:“私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金,不得通過報刊、電臺、電視、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式,向不特定對象宣傳推介?!?/p>

歌斐資產謹遵《私募投資基金監督管理暫行辦法》之規定,只向特定的合格投資者宣傳推介相關私募投資基金產品。

若您有意進行私募投資基金投資,請確認您符合法規規定的“合格投資者”標準,即具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只私募基金的金額不低于100萬元,且個人金融類資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元人民幣;并且您對天天基金以及其平臺銷售的私募投資基金有一定的了解,是歌斐資產的優質注冊客戶。

此產品為私募基金產品,僅可以向合格投資者進行推介,請確認
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